沪铝震荡为主，新单暂时观望随着春节临近，下游企业开始陆续放假。下游消费明显转弱，电解铝社会库存相比前值也出现了增加。消费转弱刺激空头情绪，沪铝主力合约大幅跳水，已跌至万四关口以下。沪铝 01 合约与 02 合约间价差拉大，目前价差接近 500 元/吨。前期我们所提示的挤升水风险得到应验。从电解铝产能来看，近期云南神火和云铝鹤庆相继通电投产，后续随着四川、新疆、内蒙古和青海等地区冶炼厂复产，电解铝产量增速有望继续上升，后续供给压力将会变大。不过库存并未大幅累积，电解铝社会库存仍处相对低位，还需继续观察库存变化。预计沪铝节前震荡为主，新单建议暂时观望。（以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。）

(责任编辑：南南)