铝：隔夜LME铝震荡盘整，收盘跌0.44%，收于1800美元/吨。沪铝高开整理，主力合约2003涨0.11%，停盘前收于13965元/吨，沪铝指数持仓减少12270手至31万手。现货市场回顾，昨日无锡市场成交价在14140~14160元/吨之间成交，对当月贴水360~贴340元/吨之间，贴水较前日扩大近100元/吨，上海地区现货仍表现偏紧，价格较无锡地区高20元/吨附近，杭州成交价集中于14150~14170元/吨之间，华东地区主流成交价相较上一成交日跌幅近90元/吨附近。库存方面，昨日LME铝库存减少13300吨至1367875吨。行业方面，2020年1月13日，加拿大国际贸易法庭(CITT)发布公告，对原产于或进口自中国的铝型材作出第二次反倾销和反补贴日落复审产业损害肯定性终裁：若取消涉案产品现行的双反措施，涉案产品的进口对加拿大国内产业将造成实质性损害，故决定继续维持现行双反措施。操作上来讲，中美经贸协议在今日早间于白宫签署，但由于金融市场对协议框架已有一定程度的了解，在文本内容没有大超预期的情况下，市场反应相对温和。伴随利好兑现后的卖出离场，隔夜铝价小幅承压。从基本面的情况来看，伴随氧化铝运行产能的动态调整，市场供应量级的边际收缩使得价格企稳预期增强。同时受雨雪天气影响，短期流动性的整体偏紧或令价格延续反弹走势。但在冶炼利润持续高企的情况下，产业利润的小幅转移并不能阻碍投复产项目的继续扩张，云南项目的提前投产或令过剩周期出现前置。而需求端在春节假日即将来临的情况下，终端消费的季节性淡季特征已是愈发明显，叠加高升水的持续打压，使得下游企业的补库欲望不断降低。不过在春运货物运力边际紧张的影响下，短期到货量的边际下降或令累库幅度不及预期。在累库预期无法准时兑现的情况下，沪铝的调整走势或将延续。（仅供参考）

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