【2016-2017年国内电解铝产能供应从短缺转移至过剩】2016年中国电解铝实际消费增速为8.93%，高于2015年0.56个百分点，2017年中国电解铝表示实际消费增速为7.8%——供应短缺;2016年中国电解铝产量增速为3.99%，低于2015年6.32个百分点，2017年中国电解铝产量增速为14.8%——供应过剩。

　　【2017年中国铝材出口总量望回暖望突破430万吨】1.人民币贬值步伐有利于带动铝材出口;2.海外铝锭升水提升，日本第二季度铝锭升水提升至125美元/吨以上，较2016年第四季度提高近45美元/吨;3.中国半成品铝材出口规模受制于沪伦铝比价的影响持续存在，2017年沪伦铝比值具有回落趋势，前两月比值回落至7.4附近;4.2016年中国半成品铝材出口407万吨，同比减少3.1%;2017年国内半成品铝材出口总量有望达到430万吨，同比增加5.7%。

　　【2017年铝加工板块第一季度开工率】铝板带箔及工业型材订单需求增长，建筑型材、铝线缆、再生合金开工率同比下滑。

　　【铜铝峰会】2017年3月运行电解铝产能3763万吨，受氧化铝价格回落影响，高成本产能成本回落明显，完全成本亏损比例回落至11%。

　　【铜铝峰会】2017-2018年中国电解铝新增年产能有望超过800万吨，产能退出有望增加至200万吨。2017-2018年国内电解铝新增年产能有望达到640万吨。

　　【2017年现货贴水或成为常态但难出现大幅贴水行情】1.现货升水建立在非可交割品牌铝锭基础上，2017年新增可交割铝锭品牌仍有望继续提升，随着25公斤大锭可交割后，非可交割品牌市场流通量减少，现货价格向期货价格靠拢;2.由于2016年冶炼企业资金状况好转以后，2017年其在高库存下，调节出库节奏的的操作明显增加，从而抑制现货贴水幅度过大。

　　【新疆地区铝锭库存再度增至约23万吨】进入2017年以后，西北运输相对缓解，积压铝锭输出增加，新疆地区高库存并非常态;3月底前，受环保等影响，西北铝水使用比例难以恢复节前水平。

　　【去库存周期或将长于往年】2017年铝的库存高位料将维持高位，顶部圆滑走势;铝价与库存同期强势周期也将持续，下行或等待成本塌陷之后;囤货与放货对价格的影响反向对称。

　　【供需错配导致库存增加】电解铝企业如不控制新增产能投放速度，过剩量将持续;库存是价格波动的大背景，但并非短期价格波动的绝对因素;库存顶部周期与底部周期对铝价影响明显。

　　【2017年国内铝锭库存迅速回升高库存或成为常态】铜铝峰会上表示：新疆地区铝锭库存再度增至约23万吨，去库存周期或将长于往年，供需错配导致库存增加，2016-2017年铝价波动幅度及频率均增加。

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