3月22日LME铝锭库存下滑0.40 万吨至127.90 万吨，3月22日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计225.8万吨，环比上周四下滑0.3万吨。
中线供需逻辑及中线政策预期(3个月)：电解铝产能仍维持过剩，且新投复产仍在延续，采暖季过后，原料端供给将逐渐释放，电解铝成本重心或再度下行，届时电解铝投放进程将继续加速，去库存压力较大。工信部再度强调推动落实电解铝置换工作以防范产能过剩风险，美国双反已引起工信部高度重视，未来国内去产能政策执行力度有望增强。
观点：华南地区建筑铝型材企业目前仍面临着较大压力，叠加短期受宏观因素影响，预计铝价偏空运行。但需注意铝锭社会库存出现下滑，现货铝贴水维稳，建议进一步观察库存下滑是否具可持续性。
策略：建议暂时观望，激进者轻仓试空。
风险点：政策执行力度加强、下游消费快速转好。
(责任编辑：南南)
