(1)现货成交：期铝当月换月至 1805 合约，经历昨夜大涨后，期铝当月午弱势震荡。上海成交集中 14680~14700 元/吨，对当月贴水 50~30 元/吨，无锡成交集中 14680~14700 元/吨，杭州成交集中 14670~14690 元/吨。现货价格大涨，换月后贴水小缩，持货商出货态度非常积极，流通货源充足，部分中间商看涨，仍有接货，下游企业按刚需采购，整体成交供大于求。

　　(2)库存与仓单： LME 铝库存连续大增，今日增加 52125 吨至 1412400 吨。注销仓单 358500 吨，注销仓单占比增至 25.38%。

　　(3)逻辑与观点：近期伦铝库存持续大增，主要是俄铝牌号持续交仓，因为 LME 表示 17 号之后，除非金属拥有人能够证明 LME 信任及采纳其不会构成违反美国 制裁的行为，否则任何俄铝品牌的原铝锭将不得获批准为注册仓单所列金属(交付予伦敦金属交易所批准的仓库)。但伦铝价格的主要矛盾仍在美国制裁俄铝的进展情况。国内方面，虽然库存压力较大，但国内库存季节性增长接近尾声，下游需求正在逐步恢复。此外，国家发改委整治自备电厂整治，不达标的 30 万千瓦以下燃煤自备机组坚决关停，此方案对于电解铝行业影响较大，目前电解铝企业自备电厂配备率高达 60%以上。特别是 2015 年开始新建的电解铝企业基本都有自备电厂。在原铝供应受干扰，消费逐步回暖，库存走低以及自备电厂整治活动开始，铝价有望迎来反弹，操作建议逢低做多。关注后期原材料价格、电力供应以及消费走势。

(责任编辑：南南)