供给方面：开工产能提升至 3674.4 万吨，二季度有约 100 万吨产能投放预期;成本端：氧化铝价格高位持稳，煤价有所反弹，成本略有上涨，行业依旧处于微利状态。库存方面：LME 库下降 124.3 万吨，上期所增加至 99.2 万吨，社会库下降至 217.8 万吨，国内开始处于缓慢去库阶段。虽然市场开始对海德鲁和俄铝恢复供应有所预期，但不改海外供应偏紧局面。而国内二季度来看，需求旺季库存缓慢去化，虽然有大量产能投放，但考虑到行业盈利水平，企业现金流情况，实际投放难以达到预期。叠加自备电厂导致的成本上升，铝价短期继续维持反弹走势。

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