现货方面，LME铝现货升水 4.50 美元/吨，前一交易日为升水1.5美元/吨。上海成交集中14080~14110元/吨，对当月贴水50~40元/吨，持货商出货态度积极，但奈何期铝一路下行，市场观望情绪浓厚，现货价格随盘下调，且保持对盘贴水50~40元/吨，下游维持按刚需采购，整体成交较差。

　　6月25日LME铝锭库存下滑 0.46 万吨至112.37 万吨，6月25日，根据我的有色，国内铝锭社会库存合计178.9万吨，环比周四减少2万吨。

　　观点：根据政策要求河南铝加工行业企业熔炼工艺实施轮停1个月。短期利空铝下游消费，但该政策不包括河南30强企业，即河南50%以上铝加工产能不在轮停范围内，另外据了解，停产期间可以通过买铸轧卷来弥补一部分产量，因此整体看影响有限。国内铝锭去库维持，虽铝锭库存仍处于历史高位，但如果自备电厂政策出台，预计将影响后期新增产能投放，另外贸易摩擦带来的利空预计在上一轮中美博弈中得到基本释放，预计铝价后期下跌空间不大。建议持续关注库存变动及国内新投产进程。

　　策略：建议暂时观望。

　　风险点：库存处于高位，中美贸易争端扩大。

(责任编辑：南南)