供给方面：开工产能维持在 3690.4 万吨，产能投放进度缓慢;成本端：氧化铝持续走弱，煤价偏稳定，成本略有下降，但铝价大跌行业利润缩窄。库存方面：LME 库下降至 112.8 万吨，上期所下降至 94.16 万吨，社会库下降至 178.9 万吨，国内社会库存持续去化。贸易战冲击之后，铝价继续维持弱势。成本端的下移和需求端的放缓，也是直接推动铝价弱势的基本因素。不过，对于自备电厂整改的预期，已经产能投放速度较慢，社会库存持续下行等利多支撑，铝价在成本端附近还是有较大支撑。预计周内铝价整体维持弱势震荡，操作上建议短线观望，长线可以成本位附近布局多单。

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