现货方面，LME铝现货升水50.00 美元/吨，前一交易日为升水40.75美元/吨。上海成交集中14060~14080元/吨，对当月贴水80~60元/吨。持货商出货积极，下游企业需求疲弱，且又不看好铝价，观望情绪浓厚，采购较少，中间商利用时间差出现的期铝价差，少量贸易商适当备货，整体成交略差。

　　7月23日LME铝锭库存增加0.09 万吨至120.93 万吨，7月23日，国内铝锭社会库存合计172.9万吨，较周四减少1.9万吨。

　　观点：LME现货升水维持高位，但海外库存增幅已经减缓。国内方面环保整治趋紧以及去产能预期的强化，同时环保整治导致本已趋紧的铝土矿更加紧张，氧化铝亏损实行弹性生产，氧化铝价持续上涨，铝成本端支撑效应有所显现。据了解国内有两家大型电解铝企业实行部分减产。宏观利空氛围有所缓解，铝价已跌破完全成本线，底部有较强支撑，因此具备做多的安全边际，但由于高库存压力，铝市资金风险偏好不高，或限制涨幅。沪伦比处于历史地位，建议交易者参与买沪铝抛伦铝跨市反套行情。

　　策略：建议单边多单以及跨市反套头寸继续持有。

　　风险点：库存处于高位，中美贸易争端扩大，下游消费进入淡季。

(责任编辑：南南)