“总体来看，今年有色金属行情出现反复，更多基于宏观形势的变化。”花旗银行大宗商品策略师廖忺说，未来一年有色金属价格将以宽幅振荡为主，铜、铝、镍将维持宽幅波动，但价格中枢会比今年略高。

　　金瑞期货研究所所长王思然认为，综合宏观经济变化和铜现货市场实际，未来铜价可能会迎来反弹。从当前市场表现看，投资者对铜价过于悲观，加上波动率处于历史低位，即使基本面稍微改观，铜价也会出现反弹以修复悲观预期。

　　廖忺认为，铜市场不存在大结构性矛盾主导价格趋势的情况，明年铜精矿短缺状况可能会有所改善，“预计铜价将和宏观经济趋势保持一致，明年经济可能会有所恢复，铜价恢复到6000美元/吨以上的概率较大”。

　　关于铝市场，廖忺表示，今年铝行业的主要问题是需求弱、成本下行。“预计明年需求增速会有所回升，但由于成本下行导致电解铝产能增长较快，铝市场明年或继续维持供应过剩状态。”廖忺说。

　　廖忺认为，锌价下行空间非常大，不过未来一年价格下行程度取决于精炼锌供应会否过剩。“虽然现在锌供应小幅过剩，但全球宏观经济形势转好，锌会受到正向影响，需求会有所提升。”她说。

　　中金岭南营销中心总经理助理蒋东林则表示，2016—2018年锌价大幅上涨导致了2018—2020年矿山产能持续释放，锌精矿过剩的局面中期难以改变。今年下半年，矿山过剩进一步向锌锭过剩传导，高加工费刺激冶炼端火力全开，供应主导的行情在持续发酵。他认为，2020年锌价主要波动区间在2000—2400美元/吨。

　　对于镍市场，廖忺认为，除库存等因素外，印尼明年禁止原矿出口值得关注，预计明年中国对印尼镍矿进口量会减少26万吨。

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