铝：隔夜LME铝震荡调整，收盘涨0.17%收于1781美元/吨。沪铝低开盘整，主力合约1912跌0.43%，停盘前收于13810元/吨，沪铝指数持仓增加2862手至68万手。现货市场回顾，昨日早间上海及无锡市场现货报价在13850-13880元/吨之间，成交少量，随着市场指导价公开，两地报价开始集中于13910-13930元/吨之间，较前日价格回落近120元/吨，对当月盘面贴水140至贴120元/吨之间，杭州地区现货价格在13930-13950元/吨之间。广东贸易商报价对当月在贴200元/吨，但几无成交，中间商及下游多以观望为主。十点半后期盘当月运行至底部表现企稳，叠加有大户挺价收货，不限于可交割品牌，市场情绪表现好转，成交价格随之抬升至13860-13880元/吨，粤沪价差收窄至贴50元/吨附近。库存方面，昨日LME铝库存增加1625吨至942125吨。行业方面，11月10日，随着最后一节烟囱吊装完成，中孚铝业公司电解烟气超低排放项目吸收塔主体结构完成封顶。吸收塔总高约72米，共分为石灰石浆液层、脱硫喷淋层、除雾冲洗层及排放烟囱四大部分。操作上来讲，美国总统在公开讲话中表示，中美经贸磋商正接近达成第一阶段贸易协议。但并未给出更多细节，并再次强调关税威胁。此举或为双边谈判前景增添新的障碍。同时伦铝库存的再次转增也令投资者的看涨意愿出现下降，随着交易情绪的持续收紧，隔夜铝价延续调整。从基本面的情况来看，原料端虽然在短期环保政策的影响下出现了小幅反弹，但供需结构的继续左移并不足以支撑氧化铝价格继续上涨。同时供应端投复产进度的持续推进也令此前的供应不足预期继续降温。在“银十”消费成色不足的情况下，季节性转淡的终端消费令库存去化面临更多考验。不过在宏观情绪的短期影响下，沪铝的调整走势还将延续，区间操作为宜。（仅供参考）

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